您的位置: 旅游网 > 时尚

商业零售业绩增长明确关注反弹力度大的龙头企业

发布时间:2019-08-16 18:27:41

商业零售:业绩增长明确 关注反弹力度大的龙头企业 2010-05-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本报告关注点:

关注商业行业整体及各细分子行业变化,把握相关投资机会。

投资要点:

行业收入逐季好转,2010年增长明确。2009年伴随着宏观经济从低谷走向复苏,商业整体收入增速逐季转好,2010年1季度收入增长更加明确。1、从单季度收入增速看,2009年1-4季度收入增速分别是0.25%、7.4%、12.8%、 .6%(扣除家润多、人人乐、潮宏基和海宁皮城)。2010年一季度增速为22.7%。可见,单季度收入增速逐季明显好转,商业销售环境比较乐观。考虑到2009年基数较低,且2010年行业整体环境比较乐观,预计2010年全年收入增速将好于2009年,但是各季度将不会出现2009年分化现象。

百货业业绩反弹力度最强。2010年一季度,百货类上市公司实现收入466亿元,同比增长22.97%;毛利率19.5%,同比下降0.5个百分点;期间费用率1 .4%,同比下降0.8个百分点;归属于母公司所有者净利润16.8亿元,同比增长了29.4%。

超市类:毛利率提升,同店增长好转。超市子行业6家上市公司,2010年一季度,营业收入为20 亿元,同比增长12. %;对属于母公司所有者净利润为 .8亿元,同比增长1 .4%;毛利率19.6%,同比提升0.4个百分点;费用率15.9%,同比提升0.1个百分点。

投资策略:继续看好行业,寻找个股机会。在行业持续回暖,通胀预期不断加大,加息预期以及刺激政策逐步退出的预期下,我们认为可从以下方面来把握投资机会。1、百货类的区域性龙头企业,收入增长弹性大,毛利率稳定,在竞争中优势明显。主要关注银座股份、合肥百货、广州友谊,另外可关注业绩处于拐点的成商集团。2、在温和通胀下,同店增速和毛利率提升幅度较大的超市类公司。主要关注业绩增长稳定,估值处于低位的武汉中百,以及关注成长性好的人人乐。 、可关注受益于区域发展的公司,如友好集团作为新疆零售业龙头,将受益于新疆区域建设。

昆明最好的癫痫专科医院
美白针的常识都有哪些?
昆明哪家医院治癫痫
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的